Temel Çıkarımlar
- Borsalardaki Bitcoin bakiyesi, Aralık 2017’den bu yana en düşük noktada, sürekli düşüşte.
- Bu arada, uzun vadeli yatırımcılar arzı emerek tutmaya devam ediyor
- 10 yıldır dokunulmamış madeni paralar artık borsalarda tutulanlardan daha fazla.
Geçen hafta, stabilcoinlerin borsalardan çıkışı hakkında bir yazı yazdım, bakiye şu anda Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyede ve borsalardaki toplam stablecoin bakiyesinin %45’i son dört ayda akıyor.
Ancak likidite bolluğu, stablecoin’lerle sınırlı değil. Dünyanın en büyük kripto para birimi de fon akışını görüyor. Toplamın sadece %11,8’i Bitcoin arz şu anda borsalarda – bu Aralık 2017’den bu yana en düşük seviye.
Hatırlamak için Aralık 2017, bir önceki boğa piyasası zirvesiydi. Bitcoin, tüm sektörü kasıp kavuran iki yıllık bir ayı piyasasına düşmeden önce 20.000 $’a kadar yükseldi.
Ocak 2020’den bu yana, borsaların Bitcoin rezervleri tek bir yöne gidiyor: aşağı. Bitcoin için çok övülen 21 milyon jetonluk sabit arz sınırıyla, pek çok Bitcoin doğrucunun savunduğu talep/arz dengesizliğine işaret ediyor.
Talep artmaya devam ederse, fiyatın ancak arzın ayak uyduramayacağı için yükselebileceğini savunuyorlar.
Bu tezin merkezinde, uzun vadeli hamillerin Bitcoin’lerini sıkı bir şekilde kavrama konusundaki dayanıklılığı yer alıyor. Ve sahip olup olmadıklarını değerlendirirken, cevap kocaman bir evet.
Aşağıdaki grafik, toplam döviz bakiyesine karşı uzun vadeli sahiplerini göstermektedir. Kasım 2022’de, en son 10+ yıl önce aktif olan bitcoin sayısı, borsalardaki bitcoin sayısını geçti.
Tabii ki, bu uzun vadeli sahiplerden bazıları, sahiplerinin ölmesi veya özel anahtarlarını kaybetmesi nedeniyle coinleri kaybedecek.
Ancak istatistik hala ilginç ve tüm güçleriyle madeni paralarına tutunmaya devam eden Bitcoin’deki (çok) erken yatırımcıların kohortuna hitap ediyor. Unutmayın, buna 1 milyondan fazla kripto paraya veya toplam arzın %5’ine sahip olduğu tahmin edilen isimsiz Satoshi Nakamoto da dahildir.
Aşağıda, tutulan zamana göre ayrılmış ve borsa bakiyesiyle karşılaştırılan Bitcoin arzının mevcut kısmını gösteren grafik yer almaktadır.
Sonuç ilginç, ancak son üç yılın hem salgın sırasında Bitcoin’in coşkulu zirvelerini yaklaşık 70.000 $ ‘a getirdiğini hem de ardından 2022’ye kadar 15.000 $ ‘a düştüğünü gören kemik kıran düşüşü göz önüne alındığında daha da ilginç.
Bitcoin’in uzun vadeli yörüngesi açısından, şüphesiz yükseliş gösteriyor. Tabii ki, hepsi ek Bitcoin talebinin devam edip etmeyeceğine bağlı. Arz sıkışıyor olabilir, ancak talep tarafı pazarlığın kendisine düşen kısmını yerine getirmezse, bunların hepsi boşunadır.
Ve bu notta, geçen yıl büyük bir darbe oldu. Sadece sermaye endişe verici bir oranda uzaydan dışarı akmakla kalmadı, aynı zamanda çok sayıda yüksek profilli skandal (LUNA, Celsius, FTX ve benzeri) alanı sarstı. Korku şu ki, bu olaylar kripto para birimi alanının itibarını zedeledi ve sezgisel tarafta Bitcoin’e olan talebi engelleyecek. İnsanların uzaya taşınması ertelendi mi?
Söylemesi zor. Ancak uzun vadeli sahiplere bakıldığında, güvenleri kararlı görünüyor.
