Mevcut kripto ayı piyasası, yatırımcılarda panik, korku ve belirsizlik yarattı. Korkunç durum, küresel kripto piyasası değeri Ocak 2022’de 2 trilyon doların altına düştüğünde başladı. O zamandan beri, Bitcoin (BTC) fiyatı, 10 Kasım’da ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 69.044,77 dolardan %70’in üzerinde düştü. 2021. Benzer şekilde Ethereum (ETH), Solana (SOL), Avalanche (AVAX) ve Dogecoin (DOGE) gibi diğer büyük kripto para birimlerinin değerleri de yaklaşık %90 oranında azaldı.
Peki tarih bize ayı piyasasının ne zaman sona ereceği hakkında bir şey söylüyor mu? 2022 ayı piyasasının nedenlerini inceleyerek başlayalım.
2022 ayı piyasasının katalizörleri
Mevcut ayı çalışmasına neden olan birkaç faktör var.
İlk olarak, ayı piyasasının oluşumu 2021’de başladı. Bu dönemde birçok düzenleyici otorite kripto para birimlerini yöneten katı yasalar getirmekle tehdit etti. Bu da piyasada korku ve belirsizlik yarattı. Örneğin, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Ripple’a dava açtı. Çin, bitcoin madenciliğini yasakladı ve çoğu BTC madencisinin başka ülkelere taşınmasına neden oldu.
Enflasyonda küresel bir artış ve artan faiz oranları piyasada korku ve belirsizlik yarattı ve bu da beklenenden daha düşük kripto yatırımına neden oldu. Amerika Birleşik Devletleri enflasyonu ve faiz oranıyla ilgili çok fazla tanıtım olmasına rağmen, Hindistan gibi diğer ülkeler de benzer zorluklar yaşadı.
Özellikle, bu yılın başlarında Federal Rezerv, “aylık tahvil alımlarının azaltılmasını hızlandırmak için sıkı önlemler aldığını” duyurdu. Başka bir deyişle, Amerika Birleşik Devletleri, ülkede sürekli yükselen enflasyonu kontrol altına almak için ekonomisini yavaşlatan önlemler almayı planladı. Aşağıdaki grafik 2016’dan 2022’ye kadar olan enflasyon eğilimini göstermektedir.
Gerçekte, enflasyon oranını düşürmek için Federal Rezerv, Federal Fon oranını yıl boyunca iki kez artırdı. Bu, ABD sakinlerinin harcanabilir gelirini azalttı ve böylece kripto para birimleri gibi riskli varlıklara yapılan yatırım çabalarını azalttı.
Kripto analistleri, kaldıracın mevcut ayı piyasasının bir başka birincil nedeni olduğuna inanıyor. Kaldıraç, yatırım için büyük miktarda borç almak için teminat olarak az miktarda para vermeyi gerektirir. Bu durumda yatırımcılar, piyasadaki yatırımlarını finanse etmek için borsalardan borç alırlar.
Kaldıracın dezavantajı, bir varlığın fiyatı düşmeye başladığında, ticaret pozisyonlarının tasfiye edilmesi ve bunun sonucunda kripto para birimi fiyatlarının kademeli olarak düşmesidir. Bu, yatırımcı güvenini azaltır ve piyasaya korku ve belirsizlik enjekte etme eğilimindedir.
Geleneksel pazarlarda devre kesiciler ve korumalar bulunurken, kripto pazarı için durum böyle değil. Örneğin, Terra Luna’nın son çöküşünü ve onun UST stabilcoini’ni ele alalım. Aynı dönemde Celsius ve Three Arrows Capital ve Voyager Capital gibi iflas başvurusunda bulunan başka kripto firmaları da vardı.
Ayı piyasasının sona yaklaştığının işaretleri
Analistler, bir ayı piyasasının ne zaman sona ereceğini tahmin etmek için piyasa döngülerini inceler. Genel olarak, piyasa döngüleri dört aşama içerir: birikim, fiyat artışı, dağıtım ve indirim. Bitcoin için piyasa döngüsü dört yıl veya 1.275 gün boyunca gerçekleşir. Son aşama genellikle ayı piyasası ile ilgilidir.
Grayscale’e göre, kripto ayı piyasası, Bitcoin’in gerçekleşen fiyatı piyasa fiyatını aştığında başlar. Grayscale gerçekleşen fiyatı şu şekilde tanımlar:
“Satın alma fiyatındaki veya gerçekleşen piyasa değerindeki tüm varlıkların toplamının, kaç pozisyonun kârlı veya kârsız olduğunun bir ölçüsünü sağlayan varlığın piyasa değerine bölünmesiyle elde edilen değer.”
BTC’nin gerçekleşen fiyatı 13 Haziran 2022’de piyasa fiyatını aştı. Aşağıdaki tablo, piyasa fiyatı gerçekleşenden daha yüksek olduğunda bitcoin fiyatlarını göstermektedir.
12 Temmuz’a kadar döngünün 1.198 günü tamamladığını belirtmek ilginçtir. Tüm döngü 1.725 sürdüğü için, o tarihe kadar gerçekleşen fiyatın BTC piyasa fiyatının üzerine çıkmasına 4 ay olduğu anlamına gelir.
Ancak 4 ayın sonunda Bitcoin’in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşması için 222 güne daha ihtiyacı olacak. Bunun anlamı, Temmuz ayından itibaren ayı piyasasının sona ermesinin toplam 5 ila 6 ay alacağıdır. Grafik, mevcut kripto döngüsünün beklenen yörüngesini özetlemektedir.
Mevcut piyasa döngüsü 2012 ve 2016 döngüleri ile benzer bir yapı alırsa ve Grayscale’in bulguları doğruysa, o zaman ayı piyasası Kasım 2022 ile Aralık 2022 arasında sona erebilir.
İlgili: Kripto piyasası neden bugün düşüşte?
Bitcoin maksimalistleri ayı piyasasının ne kadar sürmesini bekliyor?
Bitcoin maksimalistleri, bir sonraki boğa koşusunu tahmin etmek için bir gösterge olarak Bitcoin yarılanmasına bakma eğilimindedir. Geçmişi inceleyen Bitcoin, her Bitcoin blok ödülünün yarıya indirilmesinden sonraki 18 ay içinde bir zirve oluşturdu.
Geçmişte, Bitcoin yarılanması, yukarıdaki grafikte gösterildiği gibi geçmiş kripto boğa koşusundan önce geliyordu. Bu nedenle, yarılanma programını doğrudan Bitcoin’in yükseliş veya düşüş doğasını etkilediğini iddia eden BTC maxi, doğru olabilir.
2022 ayı piyasası, birkaç nedenden dolayı benzersizdir. İlk olarak, yüksek faiz oranları ve yükselen enflasyon gibi temel makroekonomik değişkenler etkisini artırdı. Ayrıca, Terra Luna çöküşü ve tüm kripto ekosistemindeki yüksek kaldıraç, bir ayı koşusunun başlamasına katkıda bulundu.
Coinmetrics verilerine göre Temmuz 2022’de 0,6’nın üzerinde korelasyon oranı ile borsa ve bitcoin arasında korelasyonun olduğu ilk ayı piyasası olması dikkat çekicidir. Ardından, BTC’nin değeri ilk kez önceki döngü zirvesinin altına düştü. Bu bağlamda BTC’nin değeri 17.600 doların altına düştü.
2021 kripto boğa koşusu ile 2022 ayı piyasası arasındaki zıt durumlar kripto yatırımcılarını şaşırttı. Analistler, mevcut ayı piyasasının Kasım ve Aralık 2022 arasında sona ereceğine ve 2024’ün sonunda 2025’in başlarında olası bir boğa koşusunun beklendiğine inanıyor.
Burada ifade edilen görüşler ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph.com’un görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir, karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.
