Temel Çıkarımlar
- Bitcoin, Haziran 2022’den bu yana ilk kez 30.000 doları aştı
- Oynaklık da Haziran’dan bu yana en yüksek noktasında
- Likidite, tüm yıl boyunca en düşük seviyede, yani Bitcoin’i yukarı (ve aşağı) hareket ettirmek için daha azına ihtiyaç var.
- Alameda’nın Kasım ayındaki iflasından sonra piyasa derinliğinin düzelmemesiyle birlikte stabilcoinlerin %45’i son dört ayda borsalardan kaçtı.
- Piyasa bahisleri sıkı para politikasının sona ermek üzere olduğu için faiz oranı tahminleri tersine döndü ve olumlu bir ivme sağladı
- Düşük likidite ve pozitif faiz oranı beklentileri, Bitcoin’i 30 bin doların üzerine çıkardı.
- Önümüzdeki hafta enflasyon, Fed tutanakları ve kazançlarla ilgili verileri getiriyor ve Bitcoin, nasıl sarsıldığına bağlı olarak tekrar şiddetli hareket edebilir.
Bir maske takın ve 2 metrelik yarıçapın ötesinde kalın çünkü yine 2021 gibi hissettiriyor.
En azından, kripto para piyasasına bakıldığında, yani. Bitcoin ekonomi her yanımızda düşüyormuş gibi hissetmesine rağmen, geçen yazdan bu yana en yüksek fiyatına yükselmek için yılları geri çevirdi. 30.000 $ resmen ihlal edildi.
Fiyat sadece on ayın en yüksek noktasında değil, aynı zamanda oynaklık ve karlar da piyasadaki arz azalırken, kart evi tamamen çökmeden önceki en yüksek noktalara yükseldi.
Ama neden? Ve tüm bunlar devam edecek mi yoksa Bitcoin Dünya’ya geri mi düşecek? Bir cevap olup olmadığını görmek için verileri inceleyelim.
Fiyat
İlk olarak, manşetleri öne çıkaran şey: fiyat.
Bitcoin, Haziran 2022’den bu yana ilk kez Pazartesi akşamı 30.000 doları aştı. Hafızayı tazelemek için, Celsius çöküşünün haftasıydı, kripto kredi kuruluşu 12 Haziran 2022’de LUNA bulaşmasına yakalanarak para çekme işlemlerini askıya aldığını duyurdu.
Milyarlarca müşteri varlığı kilitlendi ve Bitcoin fiyatı düşüşe geçti, sonraki günlerde 30.000 doların ve ardından 20.000 doların altına düştü. Pazartesi, ilk kez 30.000 $ işaretini geri aldı.
Bu dirilişin anahtarı? Öncelikle faiz oranı tahminleri (ancak sadece faiz oranları değil… sonraki bölümde ele alacağımız gibi).
Faiz oranlarının gelecekteki yolunun tahmini, geçen ay içinde tamamen tersine döndü ve piyasa, geçen yıldan bu yana devam eden agresif oran artışlarını nihayet döndürmeye hazır olduğumuza bahse girdiğinden, Bitcoin’deki bu ayağa itici güç sağladı. Nisan.
Geçen yıl yeni bir sıkı para politikası paradigmasına geçiş, finansal piyasalarda on yıldır süren boğa piyasasının aniden sona erdiğinin sinyalini vererek, riskli varlıkların fiyatını genel olarak aşağı çekti.
Kripto, yol boyunca birkaç skandalla davasına yardımcı olmadı – LUNA, Celsius ve FTX bunlardan birkaçıdır – ancak Nasdaq geçen yıl değerinin üçte birini kaybederek en kötü getirisi olan makro koşullar da kesinlikle nazik olmadı. 2008’den beri.
Ancak bankacılığın çöküşünün ardından piyasa, Fed’in ileriye dönük faiz oranı tahminleriyle devam edemeyeceğine bahse giriyor. Aşağıdaki grafik, Temmuz toplantısı için faiz oranı beklentilerini göstermektedir – sağ taraf, bugünkü tahminle karşılaştırıldığında tamamen ters çevrilmiş olan altı hafta önceki tahmini göstermektedir (soldaki mor çubuklar).
oynaklık
Ama yükselen sadece fiyat değil. Volatilite de geçen Haziran’da Celsius’un çöküşünün ardından toparlanmasından bu yana en yüksek noktasında. Aşağıdaki grafik bunu gösteriyor ve bunun neden bir tesadüf olmadığını, amansız bir fiyat artışıyla aynı zamana denk geldiğini göreceğiz.
Artan oynaklık, likiditenin çok düşük olmasının doğrudan bir sonucudur. Bu konuda birlikte derin bir dalış hazırladım iki hafta önceancak kripto para piyasalarındaki likidite tüm yıl boyunca olduğu kadar düşük.
Borsalardaki stablecoin bakiyesinin %45’i son dört ayda kaçtı ve sonuçta ortaya çıkan bakiye Ekim 2021’den bu yana en düşük seviyeyi gördü.
Bu, pazar derinliğinin de düşmesiyle eşleşiyor, ancak geçen Kasım ayında Alameda’nın buharlaşmasından sonra toparlanamadı.
Ve bu, sorunun özüne geliyor: zayıf likidite, hem aşağı hem de yukarı yönlü hareketleri şiddetlendiriyor. Bu, son zamanlarda Bitcoin için tam olarak gördüğümüz şey olan oynaklığı artırdığını söylemenin süslü bir yolu.
Ve herhangi bir fiyat hareketinin bu şiddetlenmesi, faiz oranı tahminlerinden çıkan olumlu dönüşle birleştiğinde, Bitcoin’in grafikleri çok yukarı ittiği anlamına geliyor – likidite o kadar sığ ki minimum direnç var.
Kısacası, likidite düştü ve oynaklık arttı. Ve şu anda piyasalardaki en önemli şeyle, yani faiz oranı tahmininin pozitife dönmesiyle, şiddetli bir yukarı yönlü fiyat hareketi görüyoruz.
“Düşük likidite, piyasayı büyük hareketlere karşı savunmasız bıraktı”, CoinJournal’ın yöneticisi Max Coupland diyor. “Kripto yatırımcıları için şans eseri, faiz oranı beklentilerindeki değişim, fiyatların yukarı doğru hızlandığı anlamına geliyor, ancak önümüzdeki haftaya bakıldığında, ekonomik veriler tahminlerin altında gelirse bu durum değişebilir. Bitcoin her zaman oynaktır, ancak şu anda büyük hareketler için özellikle hazır hissediyor”.
Kâr
Sonunda kar. Bitcoin fiyatı dokuz ayın en yüksek noktasındayken, yatırımcılar için kar pozisyonunun da geçmişte olduğundan biraz daha pembe göründüğünü anlamak için dahi olmaya gerek yok.
Bitcoin’lerin en son hareket ettiği fiyatın mevcut fiyatla karşılaştırılması değerlendirildiğinde, Bitcoin arzının %76,2’sinin kârda olduğu çıkarımı yapılabilir. Bu, sıkı bir para politikasına geçiş ve geçen Mayıs ayındaki LUNA skandalı öncesinde, bir yılın en yüksek noktasını işaret ediyor.
Sonra ne olur?
Ama tüm bunlar devam edecek mi? Yoksa sadece bir ayı piyasası rallisi mi?
En azından aşırı düşük likidite muhtemelen kısa vadede değişmeyecek. Bu, oynaklığın yüksek kalacağı ve hem aşağı hem de yukarı yönlü hareketlerin yükseleceği anlamına gelir.
Ancak oynaklık yüksekken, hangi yöne gidecek? Bunun cevabını biliyormuş gibi davranmayacağım, ancak önümüzdeki hafta fiyatı şu ya da bu şekilde – ve belki de çok önemli ölçüde – artıracak bazı önemli veriler çıkacak.
İlk olarak Çarşamba günü yayınlanan TÜFE verileri. Enflasyon, Haziran 2022’den bu yana her ay düştü, ancak bu, faiz artırımlarının yakında sona ereceği iyimserliğinin ardından çıkan ilk enflasyon okuması. Sıcak bir okuma, piyasayı korkutarak Fed’in, özellikle de geçen ayki bankacılık sorunları yatıştıktan sonra, daha fazla faiz artırımı yapmayı düşünebileceğini düşünmeye itebilir.
Ayrıca Çarşamba günü, Fed’in planları hakkında doğrudan fikir verecek olan FOMC tutanakları da yayınlanacak. Bu ve enflasyon okuması, kesinlikle hayati ekonomik göstergelerdir ve tüm yıl boyunca piyasaları hareket ettiren şey olmuştur. Bu değişmeyecek.
Perşembe günkü üretici fiyat endeksini (ÜFE) ve Cuma günü başlayan kazanç sezonunu ekleyin ve ileride fiyat hareketleri aşırı olabilir. Bitcoin şu anda çok değişken ve ekonomi, önümüzdeki hafta bol miktarda verinin çıkmasıyla birlikte bir dönüm noktasında.
Kemerlerinizi bağlayın ve patlamış mısırınızı hazırlayın.
Verilerimizi kullanırsanız, geri bağlantı için minnettar oluruz https://coinjournal.net. Çalışmamıza bir bağlantı vermek, size veri analizi araştırması sunmaya devam etmemize yardımcı olur.
