Temel Çıkarımlar
- Coinbase hissesi halka arz fiyatından %87 düştü, şirket şu anda 11 milyar dolar değerinde
- Düzenleyiciler, ABD’deki sektöre girerek giderek daha düşmanca bir ortam yaratıyor
- Araştırma Başkanımız Dan Ashmore, hisse fiyatının bu gelişmeleri ve kripto alanındaki düşen hacmi yansıttığını yazıyor.
Coinbase savaşta.
Borsa, ABD’de halka açık tek kripto platformudur ve Nisan 2021’deki halka arzı sırasında büyük bir güç olarak ortaya çıkan bir özelliktir. Bu, Bitcoin’in 63.500 dolardan işlem gördüğü, yemek masalarının “” gibi sorularla dolu olduğu bir dönemdi. ne kadar yükselebilir?” ve herkes kripto pastasından bir parça istedi.
Bugün işler biraz farklı. Coinbase’in halka açık bir şirket statüsü, giderek şeffaf olmayan bir kripto endüstrisinde şeffaflık konusunda ona yardımcı olabilir, ancak aynı zamanda sıkıntılarını da herkesin görmesi için sunuyor. Hisse senedi, dalgalandığı fiyattan %87 düştü.
Coinbase birden fazla cephede bir mücadele ile karşı karşıya
ben yazdım derin dalış CEO Brian Armstrong’un hisselerinin %2’sini sattığının ortaya çıkmasının ardından geçen Ekim ayında şirketin geleceği hakkında. Yedi ay sonra, kripto fiyatları güçlü bir şekilde toparlandı ancak Coinbase’in geleceği her zamankinden daha karanlık görünüyor.
Şirket birden çok cephede zorluklarla karşı karşıyadır. Birincisi, açıkçası, kripto endüstrisinin durumu. Fiyatlar, hacimler ve faizler 18 ay boyunca endişe verici bir oranda buharlaştı. Artan enflasyon karşısında Federal Rezerv’in sıkı para politikasına geçişi, ekonomideki likiditeyi çekti ve risk yelpazesinin en ucunda yer alan varlıkları ezdi. Ve hiç şüpheniz olmasın, kripto kesinlikle risk eğrisindedir.
Bitcoin bu döngüde 15.500 dolara kadar düştü ve zirvesinden %77’lik bir düşüş yaşadı. Yılın ilk çeyreğinin ardından şu anda 29.000 dolardan işlem görüyor, ancak Coinbase ile ilgili sorunlar yalnızca kripto fiyatlarının ötesine geçiyor.
Sektör bu yıl düzenleyicilerin kuşatması altında, özellikle SEC geçen yıl çok sayıda skandala yol açan bir alana baskı uyguluyor – en önemlisi de o kadar da istikrarlı olmayan stablecoin UST ve kripto borsası FTX’in muhteşem çöküşü.
Coinbase, bu yılın başlarında bir Wells bildirimi aldıktan sonra harekete geçmeye hazırlanıyor. Bir Wells bildirimi, SEC’in yasaları çiğnediğine dair kanıt bulunduğuna dair resmi bir uyarıdır ve muhtemelen yasal işlem önerilecektir.
SEC, Coinbase’in staking hizmeti, Prime ve Wallet ürünlerinin yanı sıra genel listeleme sürecinin federal menkul kıymetler yasasını ihlal ediyor olabileceğini iddia ediyor.
Borsa savaşıyor. SEC’i “anında” yasal suçlamalarda bulunmakla suçladı ve Coinbase’e karşı yasal işlemin “önemli programatik riskler” oluşturacağını ve “esasen başarısız olacağını” iddia etti.
Borsa, kripto için düzenleyici netlik eksikliğini defalarca eleştirdi. SEC başkanı Gary Gensler, “Kripto piyasaları, mevzuata uyum eksikliğinden muzdarip. Düzenleyici netlik eksikliği değil”.
Ancak beğenin ya da beğenmeyin, SEC kararları veriyor ve tüm bunlar Coinbase için çok kötü haberler. ABD ortamının kripto için fazla düşmanca hale geldiği korkusu çok gerçek. Coinbase, bunun neden olduğu konusunda hemfikir olmasa bile bunu biliyor.
Bu hafta, uluslararası türev ticareti için kurumsal bir platform olan Coinbase International Exchange’in (CIE) lansmanını duyurdu. Ancak korku gerçekten hisse fiyatında görülebilir. Kripto endüstrisinin perişan olduğundan bahsetmişken, Coinbase geçen yıl Bitcoin’in bile altında performans gösterdi.
Belki de Coinbase’in performansı için en iyi iki kriter Bitcoin ve Nasdaq’tır. Aşağıdaki grafik, uçurumun ne kadar geniş olduğunu göstermektedir.
Bu yıl bile, kripto endüstrisinde fiyatlar toparlanırken, borsa ayak uyduramadı. Hissesi yılbaşından bu yana %44 artmış olabilir, ancak Bitcoin %68 arttı.
Sonuç olarak, Coinbase’in iki büyük sorunu var. Birincisi, faaliyet gösterdiği sektörün pandemi sırasındaki yüksek seviyelere kıyasla erimesi ve ikincisi, düzenleyicilerin bir ABD şirketi olarak varlığını fazlasıyla tehdit etmesi.
Bu sorunların hiçbirinin kolay çözümü yok. Hisse fiyatı da bunu yansıtıyor.
